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    2. 證券虛假陳述股民索賠指引

        發布時間:2018/4/17 19:02:09 點擊數:
      導讀:一、股民索賠的法律依據“股市有風險,入市須謹慎。”這句關于投資者風險教育的話已經深入人心。但是,不少投資者對向上市公司索賠,法律術語叫“證券民事賠償”卻很陌生。認為炒股虧損是股市正常風險,損失應該由自己

      一、股民索賠的法律依據

      “股市有風險,入市須謹慎。”這句關于投資者風險教育的話已經深入人心。但是,不少投資者對向上市公司索賠,法律術語叫“證券民事賠償”卻很陌生。認為炒股虧損是股市正常風險,損失應該由自己來承擔。因此,好多人還沒有建立起索賠、維權的概念和意識。

      其實,有的時候,投資發生損失不是因為自己的投資判斷出了問題,而是因為上市公司造假帳、有人用內幕信息炒股、操縱股價等違法行為造成的。由于別人的違法行為使我們造成了損失,這個時候,向違法者索賠就是合理合法的。

      概括來說,就是當出現上市公司信息披露違法(虛假陳述)、內幕交易、操縱市場這幾種違法行為時,投資者就可以依法主張賠償。

      對應的法律依據就是《證券法》第69條、76條、第77條。

      其中第69條說的是上市公司信息披露存在虛假陳述的賠償責任,也就是股民對虛假陳述索賠的法律依據。這種情況下,上市公司、發行人是第一賠償責任人,其他責任人,包括董監高、審計機構、保薦機構是第二責任人,要承擔連帶賠償責任

      《證券法》第76條是對內幕交易索賠的法律依據,這一條明確指出內幕交易行為給投資者造成損失的,行為人應當依法承擔賠償責任。

      《證券法》第77條是對操縱市場索賠的法律依據。這一條明確指出操縱證券市場行為給投資者造成損失的,行為人應該承擔賠償責任。

      從證券法角度,虛假陳述、內幕交易、操縱市場這三種違法行為都是可以索賠的。但在實踐中,操作最成功的、索賠頻率最多的是虛假陳述索賠。因為這種情況的索賠不僅有證券法的規定,最高人民法院還出臺了詳細的司法解釋,包括2002115日,最高人民法院《關于受理證券市場因虛假陳述引發的民事侵權糾紛案件有關問題的通知》,(以下簡稱02年《通知》),還有200319日出臺的《關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》(以下簡稱03年《若干規定》)

      正是因為有了最高法院02年出臺的《通知》、03年的《若干規定》,使得虛假陳述索賠成為成功率最高、法院受理最多的一種股民維權途徑。

      2002年開始算起,向上市公司索賠已經有10年的成功歷史了。據不完全統計,十年來,大概有12000多名投資者成為了虛假陳述民事賠償案的原告,涉訴標的約在12億元左右,約有60上市公司被起訴,也有好幾家國際會計師事務所也被列入被告之列,像畢馬威、德勤等。知名的虛假陳述成功案例有東方電子案、銀廣夏案、科龍電器案、大慶聯誼案等等。

       

      二、哪些情況下股民可以向上市公司索賠?

      剛才已經明確,股民索賠最常見的情形是上市公司虛假陳述。

      虛假陳述,通俗地講就是上市公司信息披露違規了,常見的情況有虛增利潤、財務數據作假,隱瞞重大事項,像公司的重大投資、重大合同、大額擔保、大股東借款、關聯交易、股權變動等等這些重大事件不披露,或者披露不實,都屬于虛假陳述。

      用法律術語來講,虛假陳述具體包括四種:

      虛假記載,是指信息披露義務人在披露信息時,將不存在的事實在信息披露文件中予以記載的行為。
        誤導性陳述,是指虛假陳述行為人在信息披露文件中或者通過媒體,作出使投資人對其投資行為發生錯誤判斷并產生重大影響的陳述。
        重大遺漏,是指信息披露義務人在信息披露文件中,未將應當記載的事項完全或者部分予以記載。
        不正當披露,是指信息披露義務人未在適當期限內或者未以法定方式公開披露應當披露的信息。

      那么,是誰來認定上市公司存在虛假陳述呢,是不是只要股民認為上市公司信披違規了,就可以起訴索賠呢?不是的。投資者起訴上市公司必須滿足一個前提條件。

       

      三、投資者起訴上市公司虛假陳述民事賠償的前提是什么?

      投資者起訴的前提是上市公司虛假陳述的違法事實已經被有關機關認定。常見的機關是證監會、財政部或者法院。股民起訴上市公司虛假陳述必須滿足一個前提條件:證監會或財政部已經對其作出行政處罰決定,或者人民法院已經對有關責任人作出有罪的刑事判決。這是投資者起訴的前提條件。這個前提條件也叫行政處罰或刑事判決前置程序。

      實踐中,有一些上市公司信息披露的確存在問題,上市公司自己也公告承認,而且已經被證監會立案調查了,或者被交易所公開譴責了,但是如果證監會沒有下達行政處罰文件。這個時候,股民維權的時機還沒有到,還需要再等一等。據我們不完全統計,正在接受證監會調查的上市公司也有大概二三十家,這個時候股民暫時不能起訴。可以到律師那里登記一下,等到處罰文件下達了,律師就可以通知你及時加入訴訟。

       

      四、股民索賠需要符合哪些條件?

      1、所投資的股票存在虛假陳述,已被有關機關處罰或判刑。

      2、買入賣出該股票的時間要符合條件。

      買入時間:在虛假陳述實施日以后,虛假陳述揭露日以前買入;

      賣出時間:在虛假陳述揭露日以后賣出,或一直未賣出。

      簡單地說,投資者必須是在虛假陳述實施日以后買入股票,并且一直持有至虛假陳述揭露日以后。

      虛假陳述實施日,是指作出虛假陳述或者發生虛假陳述之日。

      虛假陳述揭露日,是指虛假陳述在全國范圍發行或者播放的媒體上,首次被公開揭露之日。

       

      五、參加索賠有時間要求嗎?

      有的。虛假陳述民事賠償訴訟跟其他民事案件一樣,也有訴訟時效的要求。超過訴訟時效,即使符合起訴條件。也不能獲賠。這個期間是兩年,這個兩年是從哪一天開始算起呢?不是從你知道的那一天還是計算,也不是從違法行為實施或者被發現的那一天開始計算,而是從違法行為人行政處罰被公布之日或刑事判決生效之日起計算。具體地說,分兩種:如果是行政處罰類的虛假陳述,就從行政處罰被公布之日起兩年;如果是刑事判決類的虛假陳述,就從刑事判決生效之日起計算兩年內。

      那有人說,我要是不知道對方處罰了,或者判刑了,我也不知道我買的這個股票可以索賠,因為沒有人主動告訴我。如果過期了怎么辦?信息不對稱,使我們投資者處于弱勢狀態,這是當前投資者維權的一大缺點。索賠期限不是從知道之日起計算,這樣的制度設計雖然不夠合理,不管怎樣,但是請記住一點:參加索賠不能超過規定的訴訟期限,超過期限即使符合條件也不能獲賠。(注:目前訴訟時效已改為三年)

       

      六、股民參加維權需要準備哪些證據材料?

      1、股票對賬單

      股票對賬單要去你開戶的證券公司營業部打印。對賬單必須由營業部蓋章,對賬單顯示的內容要盡可能完整,上面要有股東姓名,股東證券賬戶號碼,買賣要索賠的那只股票的證券代碼、時間、價格、股數、傭金印花稅等信息,如果那只股票一直沒有賣出的話,要在庫存股一欄顯示出你還剩多少股。

      2、身份證公證書

      由于起訴立案時股東本人不能到場,交給律師身份證原件又不太合適,法院僅憑身份證復印件不能核實當事人的身份,這個時候就需要身份證公證書。辦身份證公證書是為了證明身份證復印件與原件相符。這個公證書是去公證處辦,不要求必須是戶籍所在地的公證處。你可以選擇就近的任何一個公證處辦理,有的公證處對這項業務還不太熟悉,推脫不能辦理。其實是不對的。為此司法部還專門出臺一個文件,叫《關于公證處辦理居民身份證復印件與原件相符公證的批復》,如果公證處不給你辦理公證書的,這個時候就可以出示司法部的文件,再告訴公證處你要公證書有什么用,為什么法院需要這個材料。

      3、上海(深圳)證券交易所股東卡

      投資者手上有兩張股東卡,一個是上交所,另一個是深交所的。起訴索賠需要提供哪張股東卡就看你索賠的股票是在深交所上市還是上交所上市,律師替投資者去法院起訴立案的時候,投資者只需要提交復印件。開庭時要當庭展示一下股東卡原件。。因此股民在法院開庭前向律師寄原件,不想寄原件的,也可以跟身份證一樣,提供公證書。

      需要投資者準備的證據材料就這三件,別的材料都是統統由律師準備,有的材料需要投資者簽字,需要簽字的材料是三種:起訴書、授權委托書、委托代理合同。

       

      七、股民索賠需要支付哪些費用?

      股民委托律師提起證券虛假陳述民事賠償訴訟,需要支付的費用有以下幾項:

      1、訴訟費:原告起訴時需要向法院預交訴訟費,計算和繳納訴訟費的依據是國務院頒布的《訴訟費用交納辦法》。訴訟費繳納多少與投資者的起訴金額有關,例如:起賠金額在1萬以內的,交訴訟費50元; 索賠2萬元的,交訴訟費300元;索賠5萬元的,交訴訟費1050元;索賠10萬元的,交訴訟費2300元;索賠50萬元的,交訴訟費為8800元;索賠100萬元的,交訴訟費1.38萬元。

      相對于索賠金額來說,訴訟成本其實是很低的,并且,訴訟費最終由敗訴方承擔,也即官司打贏了,由被告向原告支付原告預交的訴訟費。另外,起訴以后如果覺得情況不好的話,還可以選擇撤訴。撤訴能退一半的訴訟費。

      2、律師費:股民索賠案件一般都是實行風險代理,即打贏官司并幫股民最終拿到賠償款才收取律師費。如果官司打不贏就無需支付律師費。具體數額依據股民最終獲得的賠償款的一定比例提成,律師費的提成比例會在委托代理合同中有明確約定。

      總的來說,股民狀告上市公司的維權成本是很低的。前期費用只有訴訟費和少量的差旅費,無需支付律師費。

       

      八、投資者如何計算賠償數額?

      剛才我們知道,股民參加維權的成本主要是訴訟費,而訴訟費又是依據索賠金額計算出來的。那么,如果計算索賠金額呢?

      根據最高法院的有關規定,投資者的損失賠償范圍具體包括三部分:(一)投資差額損失;(二)投資差額損失部分的傭金和印花稅;(三)前款兩項資金自買入至賣出證券日或者基準日,按銀行同期活期存款利率計算的利息損失。在這三種賠償范圍中,計算比較復雜的是投資差額損失:

      投資差額損失=(買入證券平均價格—賣出證券平均價格)×投資者所持證券數量(本計算方法適用于投資人在基準日及以前賣出證券的情況)

      投資差額損失=(買入證券平均價格—從揭露日或更正日起至基準日間每個交易日收盤價的平均價)×投資者所持證券數量(本計算方法適用于投資者在基準日之后賣出或仍然持有證券的情況)

       

      九、投資者起訴索賠需要親自到場嗎?

      不需要。起訴、開庭、執行都可以委托代理人辦理。實踐中,由于索賠往往是在上市公司所在地的法院審理,投資者很少有本人親自到場的。需要投資者做的,就是把材料準備齊全交給律師,剩下的都不需要本人親自辦理。

       


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